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2019年我学到这三个教训20年我决定继续做一名价值投资者十二生肖
发布日期:2020-01-26 22:26   来源:未知   阅读:

  我带着三个教训和一个决心告别了2019年,这三个教训分别是估值很管用、动能很重要和九个选择不代表一个投资组合,一个决心是我将继续做一个价值投资者,尽管这很困难。

  我一直觉得事后分析是有帮助的。回顾和复盘过去的错误和成功有助于提高我的股市技能。

  今年我选择了9只股票,这些股票在2019年的《巴伦》周刊上都有记录。事实证明结果相当不错,平均绝对回报率是22%。考虑到选股的“平均”时间是在6月份,这个表现就更让人满意了。9次选股中有4次是在2019年下半年,这9只股票的表现比市场基准高出约13个百分点。再说一次,表现不错。

  当然,也犯下了一些错误,包括遗漏,或者没有对我喜欢的股票采取行动。我好几次都积极提及斑马科技(Zebra Technologies,股票代码:ZBRA)这只股票,但止步于建议购买。到目前为止,斑马的股票已经上涨了60%。这是个错失。

  令人难以置信的是,2019年上半年的五只选股都表现出色。但是五只股票只是一个小样本。在股票市场上,有时候幸运比技巧更重要。

  一个例子就是我给英特格打的电话,这是一家为半导体制造商提供服务的公司。我推荐英特格的部分原因是它计划与VersumMaterials合作,今晚马报开奖结果如何在电脑上输入日文。VersumMaterials是一家同行业的公司。但是德国的默克集团(Merck KGaA,,MRK),不是美国的制药商默克制药(Merck,MRK)提出了更高报价。不管怎样,英特格的股价上涨了,因为投资者开始相信该行业最糟糕的时期已经过去。比如说,美国应用材料公司(Applied Materials,AMAT),非常接近历史最高价格水平。

  回头来看,我的选股感觉不拘一格,但这只是在一定程度上。我选择的行业包括工业、农业综合企业、航空、软件和银行,但都估值倍数相对较低。9、违背中华民族传统美德、社会公德、伦理。在选股的时候,这9只股票的平均市盈率约为明年预期收益的13倍左右,其中4家公司目前的市盈率约为2020年预期收益的20倍,高于标普500指数的平均水平,标普平均大约是16倍。大约17%的“收益”来自所谓的估值倍数扩张,即股价相对于每股收益的上涨。这说明购买廉价股票通常是有效的。

  联邦快递就是错过这一点的最大例子。2019年对于物流行业来说是艰苦的一年。它们放弃了为亚马逊运送包裹的大批量业务,这降低了利润率。与此同时,该公司一直在大力投资建设自己的电子商务配送网络。委婉地说,商业动能正朝着错误的方向发展。当这种情况发生时,一只股票很难成为赢家,即使为这只股票支付的价格看起来合适。

  有句投资界的老话是“不要试图接住一把下落的刀”。也许此时买入联邦快递还太早了。但我还是没有放弃,我既相信首席执行官弗雷德·史密斯,也相信这只股票。

  由于泰瑞达等股票今年迄今已上涨120%,很容易犯下一些错但业绩看上去仍然不错。也许是时候得意洋洋了?领先大市13个百分点是相当不错,但沾沾自喜是个坏主意。

  首先,单一年份不能说明业绩记录。其次,九个单独的股票选择不是一个投资组合。一个投资组合经理必须每天都估算仓位,并耐心地处理市场的起落。这两项任务都不容易。任何一个记者所能期望的最好结果,就是帮助投资者来选股。

  长期以来,要成为一名传统的价值投资者一直很困难。今年也是如此:成长型股票的表现再次超过价值型股票。

  对我来说,有一股强大的力量将我拉向黑暗的一面(成长股实际上并不是黑暗面)。我想加入成长股的派对,但是坚持我所知道的可能更好。

  我的专业根基在于价值投资,相对于最新、最热门的股票,我仍然更容易购买市盈率较低的股票。十二生肖波色,在2019年的某个时刻,我想推荐优步科技(UBER),我相信它能够改变汽车的保有量,但是我被它烧钱的速度吓跑了。

  (本文内容仅供参考,投资建议不代表《巴伦》倾向;市场有风险,投资须谨慎。)

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